
眼下,对于拼多多来说,最致命的可能不是高增长高亏损、政策监管风险、技术落后和管理更不上,而是享受腾讯微信九宫格流量的庇护时间还能持续多久?从腾讯2018年三季度的财报数据可以看见,其利润结构已经发生较大改变。腾讯的投资股权一次性释放出来的利润,从2015年Q4占比3.48%,持续增长到2018年Q3占比37.55%。腾讯的增长发动机——游戏业务,从2017年Q3王者荣耀后,开始逐渐失去功效。其他业务来自支付、云计算(小程序)正在取代游戏业务,成为集团最新增长引擎。
另外,在2019年2月,拼多多在25美金的价位向公开市场做了增发股权融资,融到了11.8亿美金(扣除发行等其他费用),截止2018年12月拼多多账上现金20亿美金,因此总共有32亿美金。业务本身亏损的Run Rate约为每年11亿(以2018年10-12月亏损*4为计=2.8*4)。除去平台应付款,凭借此轮增发融资,以业务本身亏损Run Rate来看可以持续约三年。从市场看,未来3年将充满太多的未知数,渠道下沉、消费升级、产业转型等等。
另外一款和“六个核桃”相似的核桃露产品——“六仁核桃”也在农村集市上热售。商店老板:城市不能卖,主要销往农村山区经过多番走访,《消费主张》记者了解到,这些商店销售的杏仁露和核桃乳,主要是从石家庄市华北食品城批发而来的。在华北食品城,一位摊位老板告诉记者,城市里不能卖他们的货,这些产品主要都是销往农村山区的。
(图片来源:Zerohedge)希腊等国是过去经济低迷的根源,但这一次,德国的前景在制造业长期低迷之后正在崩溃。经济数据显示,欧洲经济的领头羊德国经济显露颓势,2018年GDP增速放缓至1.5%,不及2016年和2017年的2.2%,创五年新低。德国联邦统计局表示,德国经济在2018年第三季度出现萎缩后,第四季度小幅增长,因此才避免了“技术性衰退”。
值得关注的是,美图管理层在今年8月举行的业绩电话会议中,对“美图不再经营电商和手机业务,未来的重点发展为何?”的问题作出了回答。据媒体报道,管理层说,“美图将倾向轻业务方向发展。美图拥有庞大女性客户群,70%用户均来自女性,她们都爱购物,未来不排除再做电商,美图或提供美妆社交平台,与美妆品牌合作,走轻型创新电商商业务模式,发挥美图用户忠诚度和流量的优势。”
另外,稳定的股东结构和优秀的管理层是不可或缺的,我会特别注重管理层的价值观和专业能力。6、那您是不是非常重视个股调研?您调研跟踪的频率是怎样的,在调研中会重点关注企业的哪些方面的?耿嘉洲:是的,我基本每周都会安排调研,除了上市公司调研外还会对产业链上下游、竞争对手和一些科研院所进行调研,与上市公司的信息进行交叉验证。对于接触不太多的公司除了业务本身外,会相对更关注公司股东和管理层,正如刚才所说的,对于一家好的公司而言,优秀的管理层是必须的。对于那些公司本身或者细分行业比较了解的公司,在调研时主要关注公司的近期变化,科技行业变化比较多也比较快,我们会通过相对比较高频和多方面交叉验证的方法保持对投资标的的持续跟踪。